PMI polskiego przemysłu 50 pkt: pierwszy raz od 18 miesięcy bez spadku. Eksport i zatrudnienie rosną, ale koszty u producentów skaczą najmocniej od czerwca
Wskaźnik PMI dla polskiego przemysłu wzrósł w październiku do 50,0 pkt z 49,0 pkt we wrześniu, podał dziś rano S&P Global. To pierwszy od 18 miesięcy odczyt, który nie oznacza pogorszenia, i wynik lepszy od prognoz ekonomistów. Fabryki znów zatrudniają i więcej eksportują, ale za materiały, transport i energię płacą najszybciej rosnące ceny od czerwca. W środę 4 listopada o stopach procentowych decyduje RPP.
Co się stało
S&P Global opublikował 2 listopada o 9:00 wynik badania menedżerów zakupów w około 250 polskich firmach produkcyjnych. Ankiety zbierano od 12 do 26 października. Wskaźnik PMI wyniósł 50,0 pkt, a więc dokładnie tyle, ile oznacza brak zmian wobec poprzedniego miesiąca. To najwyższy wynik od kwietnia 2025 r. i dokładnie średnia tego badania od 1998 r. Ekonomiści spodziewali się odczytu poniżej 50 pkt. We wrześniu było 49,0 pkt.
Za poprawę odpowiadają trzy składowe. Zatrudnienie w przemyśle wzrosło, co zdarzyło się drugi raz w ciągu 18 miesięcy; firmy tłumaczą to przygotowaniem do większej produkcji i odbudową portfela zamówień, choć przyrost etatów był minimalny. Produkcja przestała spadać: jej subindeks był najwyższy od pięciu miesięcy, o włos poniżej 50 pkt. Zamówienia eksportowe wzrosły pierwszy raz od listopada 2025 r., a ich subindeks był trzecim najwyższym od lutego 2022 r. Zamówienia ogółem nadal spadały, ale najwolniej od października 2025 r.
Producenci zaczęli też kupować więcej materiałów, pierwszy raz od pięciu miesięcy, i trzeci miesiąc z rzędu powiększali zapasy. Tak długiej serii nie było od pierwszej połowy 2022 r. Dostawcy wydłużali terminy w najmniejszym stopniu od lutego.
Gorsza wiadomość dotyczy kosztów. S&P pisze o gwałtownym przyspieszeniu wzrostu cen środków produkcji: było ono najmocniejsze od czerwca i wyraźnie powyżej wieloletniego trendu, choć poniżej szczytu z drugiego kwartału, który nastąpił po wybuchu wojny na Bliskim Wschodzie. Firmy wskazują ceny surowców, napięcia geopolityczne oraz koszty transportu i energii. Ceny własnych wyrobów podnosiły nieco wolniej niż we wrześniu, ale wciąż szybko. Prognozy produkcji na kolejne 12 miesięcy pozostały dodatnie, lecz słabsze niż miesiąc wcześniej. Trevor Balchin, dyrektor ekonomiczny S&P Global Market Intelligence, podsumował październik jako stabilizację i wskazał dwa słabsze punkty: ostrożniejsze prognozy i skok kosztów.
Dane GUS pokazują podobny kierunek po stronie cen. Ceny produkcji sprzedanej przemysłu wzrosły we wrześniu o 6,1 proc. rok do roku i o 0,7 proc. wobec sierpnia. Sama produkcja była we wrześniu o 4,6 proc. wyższa niż rok wcześniej, czyli GUS widzi przemysł lepiej niż ankieta S&P. Obie miary liczą co innego: PMI pyta o kierunek zmian w porównaniu z poprzednim miesiącem, GUS mierzy wartość sprzedaży.
Co to oznacza dla polskich firm
- Kupujesz od producentów? Przygotuj się na listopadowe podwyżki cenników. Koszty w fabrykach rosną najszybciej od czerwca, a producenci już przerzucają je na ceny wyrobów. Negocjacje stawek na 2027 r. będą trudniejsze niż rok temu.
- Jesteś podwykonawcą albo dostawcą dla przemysłu? Zamówienia ogółem wciąż spadają, ale coraz wolniej, a eksporterzy mają nowe zlecenia. Spytaj swoich odbiorców o plan na I kwartał: część z nich zwiększa zakupy materiałów i zapasy, czyli szykuje się na większą produkcję.
- Rekrutujesz w okolicach zakładów przemysłowych? Fabryki znów zatrudniają, choć na razie ostrożnie. Konkurencja o pracowników produkcyjnych i magazynowych może w zimie wrócić.
- Masz kredyt ze zmienną stopą? Rosnące koszty u producentów to argument przeciw obniżkom stóp. Stopa referencyjna NBP wynosi 3,75 proc. od marca, a RPP zbiera się we wtorek i środę. Nie zakładaj w budżecie na 2027 r. tańszego kredytu.
- Planujesz zakupy maszyn i materiałów? Dostawcy skracają opóźnienia, a presja na terminy jest najmniejsza od lutego. To moment, w którym łatwiej wynegocjować termin dostawy niż cenę.
Na co patrzeć dalej
3–4 listopada: posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej. Decyzja w środę; na poprzednim posiedzeniu 7 października stopa referencyjna została na 3,75 proc. W drugiej połowie listopada GUS poda ceny produkcji sprzedanej za październik, czyli sprawdzian, czy skok kosztów z ankiety S&P widać też w oficjalnych danych. 29 listopada spotyka się OPEC+, od którego zależy cena ropy i diesla w grudniu. Na początku grudnia S&P opublikuje PMI za listopad: dopiero drugi odczyt powyżej 50 pkt pozwoliłby mówić o odbiciu, a nie o zatrzymaniu spadków.
Źródła
- pmi.spglobal.com: S&P Global Poland Manufacturing PMI, October 2026, komunikat z 2 listopada 2026 r.
- rp.pl: PMI dla polskiego przemysłu w październiku 2026 r., 2 listopada 2026 r.
- parkiet.com: PMI polskiego przemysłu wzrósł do 50 pkt, 2 listopada 2026 r.
- investing.com: Poland manufacturing conditions stabilize in October, 2 listopada 2026 r.
- bankier.pl: Polski PMI w październiku 2026 był najwyżej od 18 miesięcy, 2 listopada 2026 r.
- stat.gov.pl: Wskaźniki cen produkcji sprzedanej przemysłu we wrześniu 2026 r., 20 października 2026 r.
- finwire.pl: Stopy procentowe NBP październik 2026: 3,75 proc. bez zmian, 7 października 2026 r.
- rankomat.pl: Harmonogram posiedzeń RPP w 2026 r.
- wektorbiznesu.pl: GUS: przemysł +4,6 proc., budownictwo -9 proc.
- wektorbiznesu.pl: Fed trzyma stopy 3,75–4 proc., dolar po 3,96 zł
- wektorbiznesu.pl: OPEC+ nie zwiększa wydobycia na grudzień
Stan na: 02.11.2026. Tekst nie jest poradą prawną ani inwestycyjną.
