Fed trzyma stopy 3,75–4 proc., dwie członkinie chciały podwyżki. Dolar po 3,96 zł, dziś decyduje EBC

Co się stało

Komunikat po posiedzeniu Federalnego Komitetu Otwartego Rynku ukazał się w środę o 19:00 czasu polskiego. Fed ocenia, że amerykańska gospodarka rośnie w silnym tempie, popyt krajowy jest odporny, a produktywność i inwestycje wysokie. Bezrobocie zmieniło się niewiele. Inflacja, jak pisze Komitet, „pozostaje podwyższona”. Dlatego Fed chce zebrać więcej informacji, zanim zdecyduje, jakie nastawienie polityki sprowadzi inflację do celu 2 proc. Niepewność ocenia jako podwyższoną, między innymi z powodu wydarzeń geopolitycznych.

Obecny przedział obowiązuje od 16 września, kiedy Komitet podniósł stopy o ćwierć punktu procentowego jednogłośnie, 12 do 0. Tym razem jednomyślności nie było. Gubernator Lisa Cook i szefowa Fed w Cleveland Beth Hammack głosowały za kolejną podwyżką o 25 punktów bazowych. Według relacji Parkietu rynek wyceniał przed posiedzeniem szansę podwyżki poniżej 10 proc., więc samo utrzymanie stóp nie zaskoczyło.

Tło to dane o cenach. Według amerykańskiego Biura Statystyki Pracy inflacja CPI wyniosła we wrześniu 3,7 proc. rok do roku, a w samym wrześniu ceny wzrosły o 0,6 proc. Inflacja bazowa, bez żywności i energii, to 2,6 proc. rok do roku. Następne posiedzenie Fed zaplanowano na 8–9 grudnia i wtedy Komitet opublikuje nowe projekcje.

Dla polskiej firmy ważniejszy od samej stopy jest kurs. Średni kurs dolara w tabeli NBP rósł przez cały tydzień: z 3,8889 zł 21 października do 3,9624 zł 28 października, czyli o 1,9 proc. Euro podrożało w tym czasie z 4,3641 zł do 4,4090 zł. W Polsce stopa referencyjna NBP wynosi 3,75 proc. od 5 marca i Rada Polityki Pieniężnej nie zmieniła jej na październikowym posiedzeniu.

Na co patrzeć dalej

Dziś, 29 października, o 14:15 decyzję ogłasza Rada Prezesów EBC, a potem odbywa się konferencja prasowa. Dla firm rozliczających się w euro to ważniejsze posiedzenie niż amerykańskie. Następne posiedzenie EBC zaplanowano na 16–17 grudnia.

3–4 listopada zbiera się Rada Polityki Pieniężnej. Listopadowe posiedzenie jest posiedzeniem z projekcją inflacji i PKB, a więc tym, na którym Rada najczęściej zmienia stopy. Decyzja zwykle pojawia się w środę po południu, czyli 4 listopada.

8–9 grudnia Fed spotka się po raz ostatni w tym roku i opublikuje projekcje stóp na 2027 r. Do tego czasu Biuro Statystyki Pracy poda jeszcze inflację za październik i listopad. Jeśli kupujesz lub sprzedajesz w dolarach, zasady zapisywania kursu w umowie i klauzuli walutowej opisaliśmy w tekście o euro przed decyzjami Fed, EBC i RPP.

Stan na: 29.10.2026. Tekst nie jest poradą prawną ani inwestycyjną.